Дивидендная политика предприятия

Под термином «дивидендная политика» можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия Связан с распределением прибыли в АО.

Дивидендная политика определяет оптимальные пропорции при распределении чистой прибыли на потребляемую и капитализируемые части.

Основной целью разработки дивидендной политики является пропорциональное установление между текущим потреблением прибыли собственниками, и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим его стратегическое развитие.

В зависимости от того, куда смещаются приоритеты, выделяют 3 вида дивидендной политики:

1. консервативная дивидендная политика – при такой политике практически вся прибыль реинвестируется в бизнес.

методы дивидендных выплат:
- выплата дивидендов по остаточному принципу;
- выплата дивидендов постоянного размера.

2. умеренная дивидендная политика – при такой политике прибыль в равных долях распределяется как на выплату дивидендов, так и на нужды реинвестирования в бизнес.

Методы дивидендных выплат:
- гарантированный минимальный дивиденд + сверх или «экстра» дивиденд в зависимости от результат финансово-хозяйственной деятельности.

3. агрессивная дивидендная политика – при такой политике приоритеты при распределении прибыли смещаются в сторону потребления.

Факторы, определяющие дивидендную политику:

инвестиционные факторы:

- стадия жизненного цикла предприятия;
- темп роста предприятия;
- объемы и сроки инвестиционных программ

Финансовые факторы:
- достаточность резервов собственного капитала;
- стоимость привлечения дополнительного собственного капитала;
- стоимость и доступность привлечения заемного капитала

Прочие факторы:
- структура акционеров;
- ограничения на выплату дивидендов;
- дивидендная политика конкурентов;
- контроль над предприятием

Налоговые факторы.

Дивидендная политика акционерного общества формируется по этапам:

• Выявление и учет факторов, определяющих дивидендную политику предприятия
• Выбор типа дивидендной политики в соответствии со стратегией предприятия
• Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с типом дивидендной политики
• Определение размера дивидендных выплат
• Определение формы выплаты дивидендов
• Оценка эффективности дивидендной политики

Этапом формирования дивидендной политики является выбор форм выплаты дивидендов. Основными из таких форм являются:
1. Выплаты дивидендов наличными деньгами .
2. Выплата дивидендов акциями.
3. Автоматическое реинвестирование.
4. Выкуп акций компанией.

Для оценки эффективности дивидендной политики акционерного общества используют ряд показателей, некоторые из них представлены в следующем посте: показатели оценки дивидендной политики.